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월스트리트의 여왕 - 헤티 그린 : 미국 최초의 가치 투자자

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가치 투자는 가격이 공정 시장 가치보다 낮을 때만 자산을 매수하고 가격이 공정 시장 가치를 초과할 때 매도하는 원칙으로 잘 알려진 투자 철학입니다. 베스트셀러인 『증권 분석』과 『현명한 투자자』의 저자 벤저민 그레이엄은 거의 보편적으로 가치 투자의 창시자로 여겨지며, 워런 버핏, 찰리 멍거, 세스 클라먼과 같은 유명 투자자들도 그레이엄의 통찰력 덕분에 많은 성공을 거둘 수 있었다고 말합니다.

 

나는 주가가 낮고 아무도 원하지 않을 때 사들입니다. 저는 다이아몬드를 적정량 보유하는 것처럼, 가격이 오르고 사람들이 구매를 원할 때까지 보유합니다. 저는 절대 투기하지 않습니다. 제 소유의 주식은 단순히 투자 목적으로 구입한 것이지 마진으로 구입한 것이 아닙니다. 
- 헤티 그린, 월스트리트의 여왕(1905)
시장은 지속 불가능한 낙관론(주가를 너무 비싸게 만드는)과 정당하지 않은 비관론(주가를 너무 싸게 만드는) 사이에서 영원히 흔들리는 진자이며, 현명한 투자자는 낙관론자에게 팔고 비관론자로부터 매수하는 현실주의자입니다.
-벤저민 그레이엄, 현명한 투자자(1949)

 

하지만 일반적인 통념과 달리 그레이엄이 가치투자의 원칙을 적용한 최초의 미국인은 아닙니다. 그레이엄이 태어나기도 전에 헤티 그린이라는 여성은 이러한 원칙을 사용하여 황금시대의 거친 시장을 길들이고 미국에서 가장 부유한 여성으로 자리 잡았습니다. 또한 그린은 어린 나이에 본능적으로 이러한 원칙을 개발하여 동시대 많은 남성들이 파산한 여러 번의 시장 공황기에도 성공할 수 있었습니다. 반면 그레이엄은 1929년 대공황 이전에 포트폴리오를 활용하여 간신히 재정적 파탄을 피한 후에야 가치투자를 받아들였습니다.

 

사실 그레이엄의 원칙 중 헤티 그린에게 생소한 것은 거의 없었으며, 더 중요한 것은 그레이엄 자신도 결코 주장하지 않았던 수준의 숙련도를 달성했다는 것입니다. 헤티 그린은 경력이 절정에 달했을 때 미국에서 가장 존경받는 많은 주식 운영자, 기업, 심지어 뉴욕시 정부에 가장 신용도가 높은 대출 기관으로 간주되었습니다. 덕분에 그녀는 1907년 공황 당시 국가를 구하는 데 결정적인 역할을 할 수 있었는데, 이는 그녀가 동료들, 심지어 전설적인 J. 피어폰트 모건보다 훨씬 앞서 위기를 예측한 것이었습니다.

 

헤티 그린의 업적은 어떤 기준으로 보더라도 대단한 것이지만, 더욱 인상적인 것은 당시 남성에게 주어지는 혜택이 전혀 없었음에도 불구하고 성공했다는 점입니다. 헤티 그린은 뉴욕증권거래소의 주식을 매입할 수도, 기업 이사회에서 이사로 활동할 수도, 심지어 투표권을 행사할 수도 없었습니다. 1900년 2월 <우먼스 홈 컴패니언>과의 인터뷰에서 헤티는 이러한 장애물을 회상하며 "여성은 남성만큼 돈을 벌 기회가 많지 않다... 일반적으로 여성은 남성 주변에 있거나 남성들 사이에 있지 않으며, 월스트리트와 다른 금융 중심지에서 날마다 회자되는 투자 기회에 대해 듣지 못한다"고 말했습니다.

이 이야기를 공유함으로써 헤티 그린이 가치투자 철학의 진정한 창시자이자 미국 역사상 가장 위대한 금융인 중 한 명으로서 마땅히 받아야 할 인정을 받게 되기를 바랍니다. 이 특별한 여성의 성공을 공개함으로써 투자 업계는 더 많은 성공을 약속하는 미래를 더욱 자신 있게 받아들일 수 있을 것입니다.  

 

헤티그린1

 

뉴 베드포드 마을의 가상 고아

 

헨리에타 "헤티" 하울랜드 로빈슨은 1834년 11월 21일 매사추세츠주 뉴 베드포드 마을의 퀘이커교도 가정에서 태어났습니다. 로빈슨 가족은 부유한 집안이었으며, 헤티의 외증조부인 아이작 하울랜드 주니어는 포경업 초기 투자자로 많은 재산을 모았습니다. 그러나 아이작에게는 직접적인 남성 상속인이 없었고, 에드워드 로빈슨(헤티의 아버지)이 사망한 후 가업을 물려받았습니다. 부유함에도 불구하고 로빈슨 부부는 검소하기로 악명이 높았습니다. 뉴 베드포드 주민들은 종종 그가 "독수리가 꽥꽥거릴 때까지 동전을 쥐어짰다"고 농담을 하곤 했습니다.그들의 근검절약에 관한 한 가지 가설은 그것이 퀘이커 가치관의 부산물이라는 것이었습니다. 헤티는 나중에 이 이론에 신빙성을 더하며 "나는 퀘이커교도이며, 어릴적 훈련을 통해 화려하고 과시적인 것에 대한 훈련을 받았다... 우리 가족은 5대에 걸쳐 부유한 집안이다. 우리는 우리의 지위를 인정받기 위해 과시할 필요가 없습니다."라고 말했습니다.

 

로빈슨과 하울랜드 가문의 부 덕분에 헤티는 기본적인 물질적 욕구에는 부족함이 없었지만, 정서적 욕구는 또 다른 문제였습니다. 헤티의 아버지는 남자 후계자를 갈망했지만 아내 애비가 딸을 낳자 실망했습니다. 둘째 아이 아이작이 유아기에 사망하자 아버지의 좌절감은 더욱 심해졌습니다. 헤티의 성별에 대한 에드워드의 실망은 이미 긴장된 결혼 생활에 추가적인 압박을 가했고, 헤티의 부모는 헤티의 어린 시절 대부분을 이모 실비아 하울랜드와 할아버지 기드온 하울랜드와 함께 살도록 보내는 것으로 대응했습니다. 할아버지와 함께 사는 동안 헤티는 수학과 금융에 깊은 관심을 보였습니다. 이러한 관심은 기드온의 시력 저하로 인해 가족 사업과 관련된 재무 문서와 신문 보도를 읽을 수 없게 되면서 더욱 커졌습니다. 헤티는 매일 기디언에게 기꺼이 그 자료들을 큰 소리로 읽어주었습니다.

 

훗날 헤티는 "할아버지와 아버지의 시력도 점점 나빠지고 계셨는데, 헤티가 비즈니스 교육에 많은 도움을 받은 것은 바로 이 매일의 시간 덕분이었다"고 말합니다. 제가 글을 배우자마자 두 분께 세계의 금융 뉴스를 큰 소리로 읽어드리는 것이 제 일상이 되었습니다. 이런 식으로 주식과 채권이 무엇인지, 시장이 어떻게 변동하는지, '황소'와 '곰'의 의미를 알게 되었습니다." 헤티는 또한 아버지의 검소함을 본능적으로 물려받았습니다. 헤티는 여덟 살이 되었을 때 월 용돈을 모아 첫 은행 계좌를 개설할 수 있을 만큼 저축했습니다.

 

헤티가 열세 살 때 기드온 하울랜드가 세상을 떠나면서 헤티는 일상적인 금융 교육을 받지 못했습니다. 그러나 아버지가 돌아가신 직후 헤티의 완벽한 시력과 비상한 금융 감각은 아버지의 절실한 관심을 끌었습니다. 헤티는 곧 아버지의 눈이 되었고, 매일 뉴 베드포드 부두를 방문하는 아버지를 따라다니며 사업 경영의 실질적인 요소를 배웠습니다. 헤티가 열다섯 살이 되었을 때 헤티의 재정 능력은 아버지에 버금갈 정도로 성장하여 미래의 금융 제국을 건설할 수 있는 튼튼한 토대를 마련했습니다.

물에서 나온 물고기

 

10대 후반에 헤티는 여러 기숙학교와 고등학교를 다니면서 동시에 아버지의 가족 사업 경영을 도왔습니다. 이 시기의 헤티의 삶에서 일관된 주제는 금세기 여성, 특히 부유한 상속녀에 대한 사회적 규범을 거부하는 것이었습니다. 헤티는 자신의 외모에 거의 신경 쓰지 않았고, 낡은 옷을 즐겨 입었으며, 당시 젊은 여성들이 매일 하는 프라이밍을 무시했습니다. 헤티의 행동에 어머니와 실비아 이모는 좌절했고, 같은 반 친구들과 어울리기보다 뉴 베드포드 부두에서 집처럼 편안함을 느끼는 부유한 상속녀의 미래가 어떻게 될지 걱정했습니다.

헤티가 스무 살이 되자 실비아는 헤티에게 배우자를 찾으라고 압박하기 시작했습니다. 마지못해 헤티는 뉴욕 사교계의 상류층과 어울리기 위해 뉴욕으로 떠났습니다. 뉴욕에 머무는 동안 헤티는 호화로운 무도회에 많이 참석했지만 남편을 찾는 데는 거의 관심을 보이지 않았습니다. 대신 그녀는 대부분의 시간을 남성들이 최신 월스트리트 드라마에 대해 이야기하는 것을 엿듣는 데 보냈습니다. 헤티가 몇 달 일찍 뉴 베드포드로 돌아왔을 때 친척들은 결혼에 대한 전망 없이 헤티를 보고 분노했습니다. 헤티가 1,200달러의 예산 중 200달러만 쓰고 나머지는 우량 채권에 투자했다는 사실을 알게 된 헤티의 아버지는 기쁨을 감추지 못한 유일한 사람이었습니다.

 

뉴 베드포드로 돌아온 지 몇 년 만에 헤티의 아버지는 포경업에서 손을 떼고 뉴욕으로 이주했습니다. 석유 사용으로 몇 년 만에 고래 기름에 대한 수요가 거의 사라졌기 때문에 그의 퇴장은 완벽한 타이밍이었습니다. 헤티는 이후 6년 동안 뉴욕과 뉴 베드포드를 오가며 일했습니다. 뉴욕에서 헤티의 최우선 과제는 아버지의 새로운 사업과 투자 활동을 돕는 것이었고, 뉴 베드포드에서 헤티의 최우선 과제는 실비아 이모가 유언장상 유일한 수혜자로 남을 수 있도록 이모를 설득하는 것이었습니다. 실비아 이모의 유언장을 둘러싼 끊임없는 싸움은 결국 법정 다툼으로 이어졌고, 헤티는 평생을 괴로워했습니다.

 

뉴욕에 거주하는 동안 헤티는 필리핀에서 상인으로 백만 달러의 재산을 모은 미래의 남편 에드워드 헨리 그린도 만났습니다. 헤티의 아버지는 건강이 악화되는 것을 염려하고 자신이 없을 때 헤티가 독립적으로 가업을 경영할 수 있을지에 대해 걱정하면서 결혼을 장려했습니다. 1865년 5월, 헤티와 에드워드는 에드워드가 헤티의 자산과 유산에 대한 청구권을 갖지 않는다는 조건으로 약혼을 발표했습니다. 이 부부는 2년 후 결혼했고 헤티는 에드워드 그린 부인이라는 이름을 얻었습니다.


 

헤티 그린 부부

 

1880년대 초, 에드워드 그린은 월스트리트에서 탄탄한 명성을 얻었지만 많은 남성과 마찬가지로 자만심이 커져 있었습니다. 1884년, Green은 루이빌과 내슈빌 철도(L&N)의 주식에 막대한 투자를 했습니다. 이 투자로 인해 개인 저축은 물론 상당한 금액의 마진 부채까지 모두 흡수했습니다. 그는 또한 소규모 경쟁사에도 투자했는데, L&N은 이를 모두 인수하여 훨씬 더 큰 대기업을 만들었습니다. 안타깝게도 당시의 많은 철도 경영자들이 그랬던 것처럼 에드워드 그린의 야망은 철도 서비스에 대한 수요를 초과했습니다. 런던에서 6년을 보낸 후 그린 부부는 1873년 공황 이후 장기 불황이 지속되는 동안 투자에 대한 면밀한 감독을 위해 미국으로 돌아왔습니다. 1880년대 초에 이르러 공황이 해소되고 미국인들은 자신감을 되찾았습니다. 미국 철도 건설은 다시 활기를 되찾았고, 얼마 지나지 않아 외국 자본의 유입으로 다시 한 번 대규모 과잉 건설이 이루어졌습니다.

 

1884년 봄, 미국은 또다시 공황을 경험했습니다. 마린 내셔널 은행과 그랜트 앤 워드의 중개회사가 파산한 것이 발단이 되었습니다. 동시에 L&N의 회장은 대규모 사기를 인정했습니다. 그 결과 L&N 주식이 폭락하면서 에드워드 그린은 파산에 빠졌습니다. 처음에 헤티는 남편의 실패를 실망스럽지만 용서할 수 있는 일로 여겼을지 모르지만, 곧이어 벌어진 일련의 사건으로 인해 용서할 수 없는 일이 되었습니다. 당시 헤티와 에드워드 모두 자신의 주식을 존 제이 시스코 앤 선의 개인 은행에 보관하고 있었습니다. 헤티는 또한 현금 계좌에 557,000달러를 보유하고 있었습니다. 문제는 1884년 공황 당시 시스코 은행에도 재정적 문제가 있었다는 점입니다. 문제를 감지한 헤티는 현금 예금과 보관 중인 약 2,500만 달러의 유가증권을 전액 인출해 달라고 요청했습니다. 헤티의 자산은 에드워드의 자산과 분리되어 있었지만 은행은 70만 달러가 넘는 남편의 빚을 먼저 갚을 것을 요구하며 인출을 거부했습니다.

 

헤티는 시스코 은행의 비윤리적이고 불법적인 행동에 당연히 항의했지만, 전 재산을 잃을지도 모른다는 생각에 겁에 질려 마지못해 에드워드의 빚을 갚아주고 자산을 케미컬 은행으로 옮겼습니다. 빚을 갚은 후 헤티는 남편을 뉴욕 유니온 클럽에서 외로운 삶을 살도록 추방하고 매달 적은 수당을 준 것으로 알려졌습니다. 그 순간부터 언론은 헤티를 에드워드 그린 부인으로 더 이상 부르지 않았습니다. 대신 헤티 그린 부인이라고 불렸고, 가끔 기자들은 남편을 헤티 그린 씨라고 부르기도 했습니다. 

 
 
헤티그린2
 

 

 

월스트리트의 여왕

 

1907년 공황은 월스트리트에 새로 온 오토 하인체라는 사람이 유나이티드 코퍼레이션의 주식을 코너로 몰기 위해 막대한 차입을 시도한 후 본격적으로 시작되었습니다. 코너링 실패로 여러 증권사가 파산했고, 이는 다시 신탁 회사와 은행의 파산을 촉발했습니다. 미국에는 최후의 대출 기관 역할을 할 중앙 은행이 없었기 때문에 금융 시스템은 공황을 막기 위해 자체 장치에 맡겨졌습니다. 금융 시스템에 대한 일련의 대규모 막판 구제를 조율한 J. 피어폰트 모건의 리더십이 아니었다면 미국은 대공황에 빠졌을 것입니다. 대신 모건은 전국 은행, 신탁 회사, 뉴욕예탁결제원의 지도자들을 설득하여 몇 주 만에 2억 달러 이상을 모금했습니다. 1906년 4월 18일, 캘리포니아 샌프란시스코 주민들은 리히터 규모 8.3으로 추정되는 강진으로 인해 잠에서 깼습니다. 며칠 만에 샌프란시스코의 대부분은 지진으로 인한 잔해나 그 다음 날 도시를 휩쓴 화재로 인해 잿더미로 변했습니다. 지진은 또한 미국 전체를 뒤흔들 느리지만 꾸준한 금융 연쇄 반응을 촉발했습니다. 문제의 원인은 샌프란시스코의 재건 자금을 조달하기 위해 뉴욕시 은행과 신탁 회사에서 꾸준히 자금이 유출된 것과 농업 자금 조달 주기와 관련된 전형적인 가을 자금 요구 사항 때문이었습니다. 미국 최초의 대규모 섀도우 뱅크였던 신탁 회사들이 유지한 얇은 자본층으로 인해 문제는 더욱 커졌습니다.

 

안타깝게도 1907년 공황 당시 헤티 그린의 공헌은 역사가들에게 거의 인정받지 못하고 있습니다. 그녀는 공황이 한창일 때 뉴욕시 정부에 110만 달러를 빌려주었을 뿐만 아니라 그 전 해에도 여러 차례 뉴욕시에 아낌없는 지원을 제공했습니다. 예를 들어, 1907년 10월 공황이 발생하기 몇 달 전에 450만 달러를 대출해 주었습니다. 네드 그린은 헤티가 사망한 후 텍사스 전역의 개인과 기업에 600만 달러를 대출해 공황을 극복할 수 있도록 지원했다고 밝혔습니다.

 

헤티 그린은 1907 년 공황의 도래를 미리 예견했기 때문에 긴급 대출을 제공 할 수있는 좋은 위치에있었습니다. 당시 투자자들이 거의 인식하지 못했던 통화 흐름의 역학을 이해했기에 가능한 일이었습니다. 이러한 지식은 수십 년간 투자자, 기업, 정부를 위한 최후의 대출 기관으로 일한 경험에서 비롯된 것입니다. 헤티 그린은 통화 공급의 확장과 축소를 탐색할 수 있는 능력으로 거의 모든 투자자와 차별화되었습니다. 오늘날에도 이러한 능력을 가진 투자자는 거의 없습니다.

 

이처럼 엑셈은 다양한 IT 환경을 모니터링 및 관리하는 솔루션 기술력을 바탕으로 하둡 에코시스템(빅데이터를 수집·적재·처리하는 JAVA기반 오픈소스 프레임워크)을 모니터링하고 문제점을 분석하는 빅데이터 통합관리 솔루션 플라밍고를 2016년 출시하였으며, 2019년에는 클라우드 환경을 모니터링하는 통합 관제 솔루션 클라우드모 아, 딥러닝을 접목한 AI기반 IT 운영 지능화 솔루션 싸이옵스를 출시하는 등 확장되는 전방 시장에 대응하는 유기적인 제품 포트폴리오 확대 전략을 통해 고성장을 지속 하고 있다. 

 
 

신중한 관대함

 

헤티 그린의 일생 동안 언론은 그녀를 잔인하고 불행한 비참한 인물로 묘사하는 일이 일상적이었습니다. 여느 인간과 마찬가지로 헤티 그린도 불완전했지만, 헤티 그린의 범죄는 대부분의 개화기 주식 운영자들과 비교했을 때 경미한 것으로 보입니다. 제이 굴드, 다니엘 드류, 콜리스 헌팅턴과 같은 사람들은 시세 조작, 내부자 거래, 정치인 뇌물 수수, 그리고 자신이 관리하는 회사에서 자금을 빼돌리기 위한 수많은 다른 계획에 관여하여 일상적으로 투자자를 사취했습니다. 헤티 그린의 행동은 이에 비하면 선량한 편이었습니다. 그녀는 대부분의 돈을 개인 투자자, 기업 및 정부에 합리적인 이자율로 절실히 필요한 자본을 제공하는 데 사용했습니다. 실제로 헤티 그린은 여러 공황 기간 동안 시장이 감당할 수 있는 수준보다 훨씬 낮은 이자율로 자본을 제공했습니다. 헤티 그린은 1907년 공황 당시 빌려준 수백만 달러에 대해 이야기하면서 "제가 돈을 빌려준 사람들은 6%의 이자율로 돈을 받았습니다. 저는 40퍼센트를 쉽게 확보할 수 있었을지도 모릅니다. 그러나 제 인생에서 저에 대해 어떤 말이 있더라도 저는 고리대금업을 한 적이 없으며 저와 거래한 부유한 사람들보다 더 잘 아는 사람은 없습니다.

 

헤티 그린은 사업 거래 외에도 이웃을 돌보는 일에도 열심이었습니다. 두 자녀에게 사랑스러운 어머니 역할을 했을 뿐만 아니라, 그녀가 거주했던 하숙집에서 이웃을 돌본 이야기는 무수히 많습니다. 또한 그녀는 완전히 낯선 사람이 도움을 필요로 할 때 선한 사마리아인의 역할을 수행했습니다. 예를 들어, 런던에 거주하던 중 마차에서 떨어진 배달원을 붕대로 감아주었는데, 구경꾼들은 피를 흘리며 쓰러져 있는 배달원의 모습을 그저 바라만 보고 있었습니다. 더 끔찍한 사건에서는 열차가 탈선한 후 동료 승객의 다리를 절단하는 외과의를 도왔습니다. 두 상황 모두에서 그녀는 자신의 영웅적 행동에 대한 인정이나 보상을 바라지 않았습니다. 왜 그녀가 잔인한 비참한 사람으로 여겨지느냐는 질문에 그녀는 "나는 딱딱한 여자는 아니지만, 내가 하는 모든 친절한 행동을 알릴 비서가 없기 때문에 나는 가깝고 비열하고 인색하다고 불린다... 나는 퀘이커 교도이며 신앙의 교리에 따라 살려고 노력하고 있다. 그래서 저는 소박하게 옷을 입고 조용히 생활합니다. 다른 어떤 종류의 삶도 저를 기쁘게 하지 못합니다."

 

헤티 그린의 재산이 바다에 녹아들다

 

헤티 그린은 1916년 7월 3일에 세상을 떠났습니다. 1억 달러가 넘는 헤티 그린의 재산은 거의 전액 두 자녀인 네드 그린과 실비아 앤 윌크스에게 균등하게 분배되었습니다. 네드나 실비아에게는 자녀가 없었습니다. 1936년 6월 8일 네드가 세상을 떠났을 때, 그는 사실상 4,400만 달러의 유산을 여동생에게 모두 물려주었습니다. 1951년 2월 5일, 미망인인 실비아 앤 윌크스는 5만 달러를 제외한 모든 재산을 63개의 자선 단체에 남기고 세상을 떠났습니다. 그린 가문은 미국 경제의 초창기 성장에 기여한 공로를 기념하기 위해 개인 재단이나 기념비, 건물을 남기지 않았습니다. 대신 헤티 그린의 재산은 수많은 미국 교육 기관과 자선 단체에 조용히 흡수되었고, 그 중 상당수는 곧 그 출처를 추적할 수 없게 되었습니다. 실비아 앤 윌크스의 유언장에 기재된 전체 수혜자 목록은 공개되지 않았지만, 아래 그림은 여러 신문의 기사(대부분 간략한 내용)를 모아 만든 일부 목록입니다.

 

헤티 그린은 월스트리트의 냉혹한 증권 시장에 도전한 가장 재능 있는 투자자임에 틀림없지만, 생전에는 물론 사후에도 거의 인정받지 못했습니다. 그녀는 가치 투자 철학의 진정한 선구자였으며, 벤 그레이엄은 헤티가 세상을 떠난 지 거의 20년이 지난 후에야 이를 재발견하고 문서화했습니다. 헤티는 1873년, 1884년, 1893년, 1907년의 공황을 겪으며 자신의 신경을 시험받았습니다. 많은 사람들이 재산을 잃고 때로는 목숨까지 잃는 동안 헤티는 흔들림 없이 각 시험을 통과했을 뿐만 아니라 각 위기에서 이익을 얻었습니다. 그녀는 제이 굴드, 다니엘 드류, 콜리스 헌팅턴과 같은 사람들이 선호하는 무기인 시세 조작과 내부자 거래 전술을 사용하여 투자자를 속이는 것을 거부했습니다.

 

그녀는 마진 부채를 이용해 수익을 높이려는 유혹에 굴복하지 않았고, 그 덕분에 남편을 포함한 대부분의 투기꾼들이 겪은 재앙을 피할 수 있었습니다. 그녀는 과거의 정복에서 얻은 자신감으로 인해 미래 투자 전망의 강점에 대한 인식이 왜곡되는 것을 결코 허용하지 않았습니다. 마지막으로, 그녀는 은행 계좌의 규모에 관계없이 모든 인간의 존엄성을 존중하는 겸손함을 지켰습니다. 특히 이 덕목 덕분에 그녀는 자녀들에게는 소중한 멘토가 되고, 이웃에게는 돌봄의 손길이 되고, 낯선 이에게는 선한 사마리아인이 되고, 조국에는 최후의 수단으로 관대한 대출자가 되었습니다.

 

투자자가 이러한 재능을 모두 갖춘 경우는 드물지만(훌륭한 인성과 결합하는 경우는 더더욱 드물다), 한 개인이 이 모든 재능을 모두 갖춘 것은 정말 경이로운 일입니다. 완벽한 투자자란 존재하지 않지만 헤티 그린은 가장 근접한 투자자의 강력한 후보입니다. 최소한 미국 역사상 최고의 여성 투자자로 인정받을 자격은 충분하고, 나아가 헤티 그린의 업적은 성별을 초월하여 역대 최고의 투자자가 될 수 있습니다.

 

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안전마진(Margin of Safety)의 모든 것

안전마진(Margin of Safety)은 주식의 시장 가격과 내재가치의 차이, 즉 주식이 거래되고 있는 것으로 추정되는 '할인'을 의미합니다. 투자에서 안전마진(Margin of Safety)이란 무엇을 의미하나 주식은 

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투자의 핵심 - 워렌 버핏

투자의 핵심은 산업이 사회에 얼마나 영향을 미칠지 또는 얼마나 성장할지를 평가하는 것이 아니라 특정 기업의 경쟁 우위와 무엇보다도 그 우위의 지속성을 판단하는 것입니다. 넓고 지속 가

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2008년의 잊혀진 교훈 : 세스 클라먼

2008년 금융위기가 발생한 지 2년 후, 세스 클라먼은 투자자들이 현대 역사상 가장 큰 금융 붕괴 중 하나에서 얻은 교훈을 금방 잊어버린다고 느꼈다는 내용의 메모를 공유했습니다. 그는 이러한 

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모멘텀 투자와 재귀성 이론의 핵심 원칙

모멘텀은 투자자가 이해하기 어려운 요소 중 하나일 수 있습니다. 우리는 주식을 살 때 기업에 투자하는 것이기 때문에 투자자로서 투자 이유를 해당 기업에서 일어나고 있는 일과 연관시키고

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평균회귀와 주식투자

운동선수들은 의 표지에 실리는 걸 페스트 만큼이나 무서워한다. 표지모델로 잡지를 장식한 후에는 경기력이 저하된다는 소문이 있기 때문이다. 사실 경기력 저하의 이유는 간단하다. 대게 뛰

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워렌 버핏이 떠난 후에도 버크셔 해서웨이는 살아남아 번창할 수 있을까요?

버핏은 "우리가 지금과 같은 문화를 가지고 있다면 100년 후에도 여기 있을 것"이라고 말합니다. "버크셔는 영원히 지속될 것입니다." 지난주, 위대한 배당 성장 투자자인 워렌 버핏이 경제적 해

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